Thời kỳ tốt đẹp đang trở lại với Forex! Thị trường tiền tệ quốc tế dần quen với những lời đe dọa và các thỏa thuận thương mại của Donald Trump, và một lần nữa tập trung hoàn toàn vào các ngân hàng trung ương — mặc dù vị tổng thống Hoa Kỳ đã cố gắng chuyển sự chú ý về phía mình. Ông đã áp đặt thuế 15% lên Hàn Quốc và 25% lên Ấn Độ. Nhà Trắng không hài lòng với mối quan hệ thân thiết của Delhi với Moscow. Tuy nhiên, cặp tỷ giá EUR/USD đang lo ngại nhiều hơn về chính sách tiền tệ.

Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng lên 2.6% vào tháng Bảy, trong khi PCE cốt lõi cũng tăng lên 2.6% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai con số đều vượt dự đoán của các nhà phân tích Bloomberg. Kết quả là, thị trường kỳ hạn hiện chỉ mong đợi một lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2025. Điều này đã cho phép các nhà đầu cơ giá giảm đối với tỷ giá EUR/USD mở rộng cuộc tấn công của họ.

Động thái Lạm phát của Hoa Kỳ

Ngược lại, lạm phát của Đức đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu lần đầu tiên trong mười tháng qua. Vào tháng Bảy, chỉ số giá tiêu dùng của Đức đã giảm chậm từ 2% còn 1.8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thị trường kỳ hạn không dự đoán rằng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của ECB sẽ tiếp tục trong năm nay. Có khả năng cao là các nhà đầu tư đang bị kiềm chế bởi luận điệu cẩn trọng của Jerome Powell và Christine Lagarde.

Thực tế, vào tháng Bảy, hai thành viên không đồng tình trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã biểu quyết cho việc giảm lãi suất quỹ liên bang. Có thể Christopher Waller và Michelle Bowman, cả hai đều được bổ nhiệm bởi giới chức hiện tại của Nhà Trắng, đang tuân theo chỉ thị của Donald Trump. Tuy nhiên, các quyết định được đưa ra một cách tập thể bởi bảy thành viên hội đồng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang và năm chủ tịch của các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực. Ngay cả khi Tổng thống Mỹ có thể cách chức Chủ tịch Fed, khả năng xảy ra một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ mới dường như rất thấp. Điều này càng tốt hơn cho đồng đô la Mỹ.

Biến động Lạm phát của Đức

Không phải quốc gia nào cũng vội vã đến Washington để ký kết các thỏa thuận thương mại. Trump đã cảnh báo rằng ông sẽ gửi các lá thư thuế quan dao động từ 15% đến 50%. Tuy nhiên, các thỏa thuận về đầu tư và mua sắm các sản phẩm năng lượng từ Mỹ đã được thực hiện với Nhật Bản, Liên minh châu Âu và Hàn Quốc. Các quốc gia khác đã từ chối. Sự không hài lòng của tổng thống cho thấy các xung đột thương mại có thể leo thang vào đầu tháng Tám.

Nếu điều này xảy ra, khả năng điều chỉnh của chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ tăng lên. Sự suy giảm kèm theo về khẩu vị rủi ro toàn cầu sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một đồng tiền trú ẩn an toàn. Thực tế rằng đồng đô la giữ được vị thế này được xác nhận bởi mối tương quan nghịch giữa S&P 500 và USD Index.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD cho thấy một động thái điều chỉnh hoặc có thể là một sự đảo ngược của xu hướng tăng, khi mô hình 1-2-3 diễn ra. Việc cặp tiền giảm xuống dưới 1.140 sẽ mở ra cơ hội gia tăng vị thế bán khống. Mục tiêu vẫn không thay đổi ở mức 1.128.