Динамика американской валюты оказалась своеобразной: гринбек обрел второе дыхание и вышел из понижательного тупика. Однако до покорения новых высот дело пока не дошло. Доллар остается в рамках ценового плато, посматривая на периодические всплески евро.
В немалой степени на динамику USD повлияла ситуация в американской экономике, осложненная проблемами на рынке труда. По оценкам аналитиков Bloomberg, за последние три месяца рост числа рабочих мест в США резко замедлился. Это свидетельствует об охлаждении рынка труда на фоне повсеместной экономической неопределенности, полагают специалисты.
Недавний отчет по занятости в США оказался экономическим документом с далеко идущими последствиями. Согласно этому документу, в июле число рабочих мест в США увеличилось на 73 000. При этом за три месяца средний рост занятости в Америке не превышал 35 000 – это наихудший показатель за последние пять лет. Отметим, что аналитики ожидали роста занятости в США на уровне 106 000. При этом главным шоком стал пересмотр показателя за май со 144 000 – на 19 000 и за июнь – со 147 000 до 14 000. Получается, что американский бизнес почти не создавал новые рабочие места в первые месяцы после введения тарифов.
Текущие макроданные свидетельствуют о том, что американский рынок труда заметно ослабел. «Рост числа рабочих мест охлаждается, безработица повышается, при этом американцам все сложнее найти работу, а заработная плата почти не увеличивается», – резюмируют в Bloomberg.
Реакцией на этот отчет стало громкое падение американской валюты. В дальнейшем гринбек восстановился, потеснив евро. В среду, 6 августа, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,1583, стремясь найти путь к новым вершинам.
Что касается индекса доллара (DXY), то он торговался вблизи 99 пункта, просев примерно на 1%. На этом фоне фьючерсы на Dow Jones и S&P 500 подешевели почти на 1%, а контракты на Nasdaq 100 упали более чем на 1%. После таких шокирующих данных участники рынка заложили в цены не менее двух снижений ставки ФРС к концу 2025 года.
Текущий отчет по занятости в США кардинально изменил тенденцию на рынке долговых инструментов. На протяжении последних недель рынки все меньше рассчитывали на снижение ставок ФРС. Теперь вероятность уменьшения ставки в сентябре превышает 90%, и это не предел.
Доллар взял реванш
По оценкам аналитиков, недавнее укрепление гринбека может оказаться знаковым. Многие эксперты и участники рынка рассчитывают на то, что USD наконец-то прервет череду падений, тянущуюся с начала 2025 года. При таком сценарии давление на европейские акции будет слабеть.
По наблюдениям специалистов, доллар, который упал на 10% с январских максимумов, недавно восстановился после торговых сделок, заключенных администрацией президента США Дональда Трампа с Японией и ЕС. При этом эксперты призывают быть осторожными с «бычьими» прогнозами по USD, поскольку для дальнейшего роста гринбеку нужно пройти несколько важных точек.
Первая такая точка – динамика DXY вблизи последнего пика у 100 пунктов против текущих 98,8 пункта. Второе подтверждение долгосрочного разворота доллара – взятие рубежа в 102 пункта. Это важный пик мая, вблизи которого также проходит 200-дневная скользящая средняя. Преодоление этого уровня продемонстрирует движение USD с коррекционного отскока до разворота, открыв путь к новому пику – 110 пунктов.
Сложившаяся ситуация не слишком благоприятна для европейского фондового рынка, в отличие от американского. Ралли евро, во многом обусловленное движением капитала, оказало негативное влияние на европейскую прибыль, особенно для экспортеров.
На этом фоне валютные стратеги Barclays ожидают постепенного ослабления единой валюты и падения пары EUR/USD до 1,1300. «Этот сдвиг обратит вспять некоторые преимущества еврозоны, зафиксированные в начале 2025 года на фоне слабости доллара и ухудшающихся условий торговли из-за тарифов», – подчеркивают эксперты.
По оценкам аналитиков Barclays, недавнее укрепление евро ударило по корпоративной прибыли сильнее, чем тарифы Д. Трампа, ухудшив экономические прогнозы. Однако разворот гринбека к росту может помочь европейскому бизнесу, потенциально улучшив прогнозы по прибыли.
Деловая активность еврозоны постепенно возвращается на территорию роста благодаря положительной тенденции в производстве, а также из-за некоторого улучшения ситуации в сфере услуг. Согласно текущим данным по PMI еврозоны за июль, было зафиксировано повышение этого индикатора до 50,9 пункта. Данный показатель вернулся на уровни, вблизи которых курсировал в 2019 году, подчеркивают эксперты.
При этом производственный сектор еврозоны остается ниже 50 пунктов, указывая на сокращение. Однако этот показатель гораздо лучше 45,2 пункта, зафиксированных в ноябре и декабре 2024 года. Такое повышение свидетельствует о росте расходов на оборону в странах ЕС и снижении ключевой ставки, что повышает доступность кредитов.
Валютные стратеги обращают внимание на кардинальное различие в уровне ключевой ставки ЕЦБ в промежутке между 2025-м и 2019 годом. В настоящее время ключевая ставкам находится на отметке 2,15%, тогда как шесть лет назад она составляла 0%. По мнению специалистов, у еврорегулятора есть значительное пространство для смягчения монетарной политики, поэтому текущие макроданные оцениваются как умеренно-медвежьи.
