Rabu, 25 Maret 2026, bisa jadi akan tercatat sebagai hari terjadinya pembalikan tajam di pasar minyak. Kontrak berjangka West Texas Intermediate (WTI) anjlok lebih dari 5%, turun di bawah $87/bbl, setelah muncul laporan mengenai kemajuan diplomatik antara AS dan Iran. Namun, di balik penurunan cepat tersebut terdapat gambaran yang jauh lebih kompleks: pasar terjepit di antara harapan akan deeskalasi dan ketegangan militer yang masih berlanjut, di antara meningkatnya persediaan minyak AS dan gangguan pasokan nyata melalui Selat Hormuz.

Situasi terkini: premi geopolitik menguap

Pada hari Senin, Presiden AS Donald Trump mengumumkan penundaan serangan terhadap infrastruktur energi Iran selama lima hari, seraya menyebut pembicaraan terbaru dengan Iran sebagai "sangat baik dan produktif." Pada hari Selasa, muncul laporan bahwa pemerintahan Trump telah menyampaikan kepada Teheran sebuah rencana perdamaian 15 poin yang bertujuan mengakhiri konflik di Timur Tengah.

Pasar merespons dengan cepat: pada hari Senin, harga Brent jatuh di bawah $100/bbl untuk kali pertama sejak konflik aktif dimulai, dan WTI mengalami penurunan lebih dari 5% hanya dalam beberapa jam. Trader mulai dengan segera mengurangi tambahan harga akibat ketegangan geopolitik.

Namun, berita positif menutupi kenyataan yang menyedihkan. Pejabat Iran menolak adanya kesepakatan resmi, meskipun mereka mengakui bahwa komunikasi tidak langsung masih berlangsung. Teheran juga menunjukkan keraguan terhadap niat Trump untuk mencapai perdamaian.

Ketegangan militer terus berlanjut: Israel masih melakukan serangan, AS mengirim lebih banyak pasukan ke daerah tersebut, dan Iran meluncurkan serangan roket baru ke arah Israel. Negara-negara Teluk melaporkan secara berkala bahwa mereka berhasil mencegat drone dan rudal.

Faktor utama: antara kenyataan dan harapan Iran telah menginformasikan Dewan Keamanan PBB dan IMO bahwa "kapal non-musuh" diizinkan melintasi Selat Hormuz dengan syarat melakukan koordinasi dengan pihak berwenang Iran. Namun, secara praktis, lalu lintas tetap berada pada level terendah dalam sejarah; dalam beberapa minggu terakhir, tercatat setidaknya 20 insiden yang melibatkan kapal tanker dan angkatan laut.

Arab Saudi telah meningkatkan ekspor minyak dari pelabuhan Laut Merah Yanbu hingga mendekati 4 juta bph — jauh lebih tinggi dibandingkan sebelum terjadinya konflik — dalam usaha untuk menghindari selat yang terblokade.

Di tengah situasi geopolitik ini, data persediaan minyak AS menambah beban lebih lanjut. American Petroleum Institute (API) melaporkan pada malam Selasa bahwa persediaan minyak mentah meningkat 2,3 juta barel untuk pekan yang berakhir 20 Maret, berbeda dengan ekspektasi penurunan sebesar 1,3 juta barel. Ini menjadi peningkatan stok mingguan yang ketiga secara berturut-turut.

Menurut EIA, produksi minyak AS terus mengalami penurunan (untuk minggu keempat berturut-turut), tetapi masih berada di angka tinggi 13,668 juta bph. Stok di Cushing, pusat utama WTI, naik sebesar 4 juta barel.

Hari ini (14:30 GMT), laporan resmi mingguan EIA mengenai situasi minyak bumi akan dipublikasikan. Jika konfirmasi adanya kenaikan persediaan terjadi, itu akan menambah tekanan pada harga. Setiap kejutan dibandingkan dengan ekspektasi akan memicu fluktuasi harga yang lebih besar.

Proyeksi dan skenario

Lembaga keuangan besar secara tajam menaikkan proyeksi harga minyak di tengah konflik, tetapi memperingatkan bahwa volatilitas akan tetap tinggi.

Skenario A (bearish): berlanjutnya koreksi Terwujud jika kemajuan diplomatik terkonfirmasi dan pengiriman normal melalui selat kembali berlangsung. Target: penembusan $86,60 (level terendah hari ini) akan membuka jalan menuju level terendah mingguan di $84,50 dan kemudian ke area support di kisaran $83 (support lokal)–81,20 (200‑EMA pada grafik 4 jam). $80,00 menjadi target berikutnya.

Skenario B (base case): konsolidasi di kisaran $84,50–92,50 Skenario yang paling mungkin dalam jangka pendek. Pasar akan berosilasi antara harapan akan perdamaian dan realitas pertempuran yang berlanjut. Zona $84,50–92,50 akan tetap menjadi fokus.

Skenario C (bullish): rebound ke $100+ Mungkin terjadi jika negosiasi gagal dan permusuhan skala penuh kembali berlanjut. Pakar pasar mengatakan bahwa jika gangguan di Selat Hormuz berlangsung selama 4–6 minggu, WTI bisa mencapai $100, dan bahkan bisa melampaui $150 jika terjadi blokade penuh.

Kesimpulan: WTI berada di titik kritis ketika sinyal diplomatik berhadapan dengan realitas geopolitik yang keras. Koreksi jangka pendek yang dipicu oleh harapan tercapainya penyelesaian diplomatik telah mendorong harga turun di bawah 88,00, tetapi risiko fundamental tetap berada pada level yang tinggi.

Zona kunci $87,00–89,00 dan rentang yang lebih lebar $84,50–92,50 akan menjadi arena pergerakan menentukan dalam beberapa hari mendatang. Bertahan di atas $90,00 menjaga peluang pemulihan tetap terbuka, namun penembusan di bawah $84,00 akan membuka jalan bagi koreksi yang lebih dalam.

Volatilitas akan tetap tinggi dalam segala situasi. Para investor sebaiknya memperhatikan dengan cermat perkembangan dalam bidang diplomatik, hasil pertemuan di Pakistan (di mana, menurut sejumlah laporan media, delegasi AS mungkin dipimpin oleh Wakil Presiden J. D. Vance), data EIA, dan — yang paling penting, kondisi aktual pengiriman di Selat Hormuz. Pasar minyak tetap sangat responsif terhadap setiap informasi yang dapat memengaruhi keseimbangan antara permintaan dan penawaran. Keberhasilan akan menjadi milik mereka yang dapat membedakan antara kebisingan jangka pendek dengan tren jangka panjang, defisit struktural dan gangguan pasokan masih berlangsung, tetapi setiap penurunan ketegangan yang nyata dapat dengan cepat menekan harga.