Memotong kepala, dan Anda melucuti seluruh pasukan dari kemampuannya untuk melawan. Sesuatu yang serupa sedang terjadi di pasar cryptocurrency. Untuk waktu yang lama, Strategi Michael Saylor menginspirasi perusahaan lain, tetapi sekarang sedang menurun. Sahamnya telah kehilangan sekitar 15% dari nilainya karena upaya yang gagal untuk menjual saham preferen guna membiayai pembelian Bitcoin. Ini adalah salah satu faktor di balik penurunan BTC/USD.

Strategi ini memiliki banyak pengikut. Yang disebut crypto treasuries memegang 4,7% dari semua Bitcoin yang beredar — dengan total nilai $109 miliar. Perusahaan-perusahaan ini mengumpulkan modal dengan menerbitkan sekuritas: saham biasa dan preferen, serta obligasi. Kemudian mereka menginvestasikan dana tersebut dalam cryptocurrency. Perusahaan Michael Saylor lama dianggap sebagai standar emas. Jika gagal, seluruh pasar bisa runtuh.

Tren penurunan BTC/USD bukan hanya tentang perjuangan crypto treasuries. Bitcoin kehilangan keunggulan kompetitifnya terhadap Ethereum dan beralih dari aset berisiko tinggi menjadi lebih tradisional. Ini lebih dapat diandalkan daripada sebelumnya. Pemain besar, termasuk bank dan perusahaan investasi, menunjukkan minat. Namun, penurunan volatilitas dari 200% sepuluh tahun lalu menjadi 38% saat ini adalah tanda buruk bagi mereka yang berharap cepat kaya. Hari-hari membeli aset digital hanya karena harganya naik sudah berlalu.

Tren aliran modal dalam Bitcoin dan Ethereum ETF

Blockchain Ethereum — di mana Ether (ETH) adalah token asli — sedang mengalami permintaan yang kuat. Blockchain ini menjadi tuan rumah bagi banyak stablecoin, yang adopsinya yang semakin meningkat dalam perdagangan dan transaksi lainnya meningkatkan minat pada ETH/USD. Akibatnya, ETF yang berfokus pada bitcoin kehilangan lebih dari $1 miliar pada bulan Agustus, sementara ETF Ethereum meningkatkan kepemilikannya sebesar $3,3 miliar.

Indeks saham AS yang mencapai rekor tertinggi dan emas yang siap melanjutkan tren bullish-nya terlihat jauh lebih menarik daripada Bitcoin saat ini. Modal mengalir keluar dari pasar kripto, menyeret turun kuotasi BTC/USD. Aset digital lainnya juga terkena dampaknya. Risiko pembalikan yang lebih luas cenderung menurun, sementara derivatif memperkirakan pergerakan menuju $100.000 untuk Bitcoin dan $4.000 untuk Ethereum.

Bitcoin juga tidak terbantu oleh berita bahwa Coinbase dan OKX, dua bursa kripto terbesar, secara agresif mencari akses ke sistem pensiun Australia senilai AU$4,3 triliun. Fokus awal adalah pada SMSF (Self-Managed Superannuation Funds), yang memegang sekitar seperempat dari semua aset pensiun.

Menurut pandangan saya, penurunan minat terhadap Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam, meskipun tren naik jangka panjang tetap utuh — didukung oleh pasokan yang terbatas dan permintaan institusional yang kuat.

Pandangan teknikal untuk BTC/USD

Secara teknis, pada grafik harian, pola pembalikan — Anti-Turtles — sedang berlangsung. Selama harga tetap di bawah level pivot 111.500 dan nilai wajar di 113.400, fokus sebaiknya tetap pada penjualan.