Gugusan bintang tampaknya telah menyinari euro. Namun, EUR/USD tidak terburu-buru untuk menembus batas atas dari rentang konsolidasi jangka pendek di 1.155–1.170. Menjelang laporan inflasi AS bulan Juli yang penting, para bull mengambil keuntungan. Tidak ada yang ingin terburu-buru menghadapi bahaya, karena angka CPI dapat mengguncang pasar secara signifikan.

Sebelum kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS, kebijakan moneter menguasai pasar Forex tanpa tantangan. Investor memainkan permainan "siapa yang benar, The Fed atau dia?" Pemimpin Gedung Putih membalikkan segalanya dengan tarifnya. Namun, pada bulan Agustus, sebagian besar kesepakatan perdagangan telah diselesaikan, mengurangi ketidakpastian. Investor kembali memusatkan perhatian mereka pada kebijakan moneter.

Tren dan Prediksi Suku Bunga Deposit ECB

Para ahli Bloomberg memperkirakan Bank Sentral Eropa akan menunggu hingga Desember sebelum memangkas suku bunga deposito sebesar 25 bps lagi menjadi 1,75%. Ini akan menjadi langkah terakhir dalam siklus pelonggaran moneter. Biaya pinjaman diproyeksikan akan tetap pada level ini selama 9–10 bulan sebelum meningkatnya permintaan domestik memaksa ECB untuk mengubah arah dan beralih ke pengetatan moneter.

Di sisi lain, Federal Reserve, setelah jeda panjang, siap untuk melanjutkan pemotongan suku bunga. Anggota FOMC Michelle Bowman percaya bahwa bank sentral akan memangkas suku bunga tiga kali pada tahun 2025, pada masing-masing dari tiga pertemuan yang tersisa. Alasan utama yang dikemukakan adalah risiko pendinginan pasar tenaga kerja yang lebih tinggi daripada percepatan inflasi.

Dengan demikian, The Fed akan bergerak lebih cepat — pada dasarnya menandatangani hukuman mati untuk dolar. Selain itu, Gedung Putih mendorong mata uang yang lebih lemah untuk meningkatkan daya saing perusahaan AS. Situasi dapat berubah jika data inflasi AS mengejutkan dengan perlambatan CPI. Dalam hal ini, The Fed mungkin kembali ke pendekatan yang lebih hati-hati, yang akan mendukung dolar AS.

Tren Inflasi AS

Peluang terjadinya skenario seperti itu tampaknya lebih rendah. Perbedaan kebijakan moneter antara ECB dan Fed, dikombinasikan dengan arus keluar modal dari Amerika Serikat ke Eropa dan lindung nilai risiko oleh investor asing yang memegang aset AS, akan mendorong EUR/USD lebih tinggi. Apa yang bisa menghalangi para bull?

Risiko utama adalah perlambatan signifikan dalam PDB global akibat tarif Trump. Ekonomi yang berorientasi ekspor seperti zona euro dan mata uangnya hampir pasti akan menderita akibat memburuknya perdagangan global. Kita hanya perlu mengingat reaksi negatif EUR/USD terhadap perjanjian perdagangan AS dengan berbagai negara.

Dari sudut pandang teknis, pada grafik harian pasangan mata uang utama, ketidakmampuan para pembeli untuk mengonsolidasikan di atas nilai wajar pada 1.1650 adalah tanda pertama kelemahan pembeli. Pergerakan kembali di atas level ini atau pantulan dari dukungan di 1.1525–1.1545 akan menjadi alasan untuk membuka posisi panjang dalam EUR/USD.