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31.07.2025 09:09 AM
市場將幻想誤認為現實

「我聽說美聯儲將在九月降息。」再次強調,唐納德·特朗普將願望當作事實。與此相反的是,期貨市場在傑羅姆·鮑威爾沒有發出此舉信號後,將下次FOMC會議上放寬貨幣政策的可能性從65%下降到50%。美聯儲主席不願暗示降息導致S&P 500指數下跌。即使強勁的企業盈利或貿易談判進展都未能有所幫助。

美國似乎在對不同國家採用一種通用的方法。它要求自身零關稅,卻將合作夥伴的進口關稅提高到15%或更高。同時,還強加了其他條件。例如,南韓承諾從美國進口1000億美元的能源產品,並在美國經濟中投入3500億美元。後者正處於繁榮期。特朗普對第二季度3%的GDP增速表示積極,但仍敦促美聯儲降息。

貿易和政治不確定性的減少對波動性產生了有利影響,支持S&P 500指數上行趨勢的延續。

不確定性與VIX波動率指數趨勢

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遺憾的是,儘管GDP增長強勁及ADP私人部門就業數據良好,與韓國達成協議,以及Meta Platforms與Microsoft增強對人工智慧技術的投資意圖,這些都不足以阻止廣泛的股票指數下跌。投資者對聯邦儲備未能暗示將於9月削減聯邦基金利率感到失望,並已為歷史上對股票不利的季節做好準備。

在8月和9月,夏季假期結束後,公司會審視其投資組合,增加防禦資產的持有量,為下一財年準備預算,並緊縮開支。因此,過去10年裡,S&P 500指數在8月份的表現僅有五次是正面的。

8月和9月S&P 500指數表現

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市場對好消息缺乏積極反應引發了一些擔憂。此外,市場預期鮑威爾不會隨著特朗普的節奏起舞,並在考慮到聯邦公開市場委員會中兩位反對者的立場。而事情正如預期發展。

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標普500指數對近期事件的反應,是否證明許多看漲因素已經反映在價格中?如果是這樣,這可能是時候準備迎接更深的回調了。即將公佈的美國勞動力市場數據,可能會提供一些線索。

從技術角度來看,標普500指數的日線圖顯示回落至長期的上升趨勢。重要的測試點將是在6325的樞紐水平和6260的公允價值。一旦從這些水平反彈,將有利於建立多頭頭寸。相反,若突破這些關鍵支持位,空頭可能會進一步擴大回調,這將是一個賣出信號。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
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Igor Kovalyov
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